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IPO高峰之后 明年1月解禁市值 创四年半新高

原标题:IPO高峰之后 明年1月解禁市值 创四年半新高

  近几年的IPO高峰之后,A股市场的限售股解禁持续走高。其中,明年1月将创下近四年半新高,这是否会对市场供给和走势形成压力?

  近一半来自IPO限售股

  流通市值达3227.6亿元

  据Wind数据显示,2020年1月A股共有167只个股解禁,解禁股数达538.19亿股,开始流通市值达6779.11亿元,解禁市值创下2015年6月以来单月新高。同时,接近6800亿元的解禁市值也是2020年全年最高的一个月。

  从股份流通类型来看,这轮解禁股“洪峰”主要包括首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份、公开增发一般股份、股权激励限售股份、股东自发追加限售承诺的限售股份等。其中,将近一半来自首发原股东限售股份,开始流通市值达3227.6亿元。

  一般IPO限售股分为首发原股东限售股、首发战略配售股份两种。明年1月的167只解禁股中,首发原股东配售股达71只,占比达42.5%。结合限售期来看,三年前正是IPO大年,尤其在2017年1月有54家公司集中上市。

  在这167只解禁股中,顺丰控股和中油资本的解禁市值超过1000亿元。此外,中国银河、五矿资本、视源股份、江苏国信、景旺电子、紫金银行、中油工程、康龙化成等8只个股解禁市值超过百亿元。明年1月,中环装备、铂力特、西部超导等3家陕西上市公司有限售股解禁,不过解禁市值均相对较小。

  天量解禁股来袭

  形成供给压力

  按照传统理解,A股资本减持规模与解禁规模存在一定正相关系,那么在天量解禁股来袭的背景下,是否会导致A股流动性紧张?对此,华泰策略研究认为,解禁高峰可能会形成阶段性的供给压力冲击,但从过往经验来看,解禁高峰与市场下跌并非一一对应,并且解禁后减持多发生在解禁后半年内,加上这一轮整体解禁收益率不高、国有解禁股占比较多及个股解禁效应更大等因素,本轮解禁高峰对A股冲击压力要小于2015年6月。

  “解禁前的心理冲击将大于实际减持效应,对个股影响会比较大。”华泰证券一位分析师告诉华商报记者,对于股权质押比例高、现金流差的公司股东减持需求可能更大,同时对一些大规模解禁个股,投资者需要保持谨慎态度。

  万联证券西安营业部投顾屈放表示,限售股解禁是否会减持也需要区别来看,一般影响公司控制权的股份减持可能性不大,而财务投资类股份股东进行变动意愿相对强烈。

  值得一提的是,面对集中解禁压力,监管层可能会有所动作。此前,有媒体报道称,证监会有意对减持规则进行修订,并已形成相关方案,正在上报审批。华商报记者 李程

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