华夏时报水皮杂谈水皮：从A股看期货市场 这只是一个泡沫

原标题：华夏时报水皮杂谈水皮：从A股看期货市场 这只是一个泡沫

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那最新的资金都流向哪里了？期货市场。现在，期货交易所也正在陆续发布公告，提高准备金、金，包括手续费也都在提高。为什么呢？市场太疯狂了呗。

实际上还是政策层面上给了信号，一季度造成P上升的主要原因，一是房地产，二是基础设施和项目建设，这些都造成了钢材、水泥价格的上涨。一方面强调今年要去库存、去产能、去杠杆，另外一方面又在加杠杆，至少在今年这个层面上是在加杠杆，并没有真正的在去产能、去库存上做出很好的突破。所以说，市场的信号究竟是正面的呢？还是负面的呢？

房地产因为放开了限购和限贷，被压抑的投资需求集中，这本身也是加杠杆的结果。我觉得房地产的疯狂特别像回光返照，在高位时受投资、投机资金松动的影响，高位拉升，跟上证指数在5100点时的状况差不多，但这并不具备可持续性，现在已经开始重新收紧了。

A股也经常有“煤飞色舞”的行情，根据A股过去那么多年的经验来说，都是在大盘没有行情，大家炒无可炒的情况之下来做的短线游戏，都不具备可持续性。有人认为中国经济会企稳，需求会重新恢复，如果从这个角度来讲，大商品期货价格的大涨有一定的道理，但不可持续。因为目前中国经济并没有进入新一轮经济周期，需求有限，增值需求更有限。从原油的角度来看，一方面中国经济并没有恢复太多的增长，对原油的需求不可能有大的提升；另外一方面，产油国都号称把产量拉到最高点，那供求不就失衡了吗？所以我觉得，把它当反弹看是对的，但千万不要跟中国经济扯上关系，因为政策需求不会马上就。

期货市场肯定是下一个清理整顿的对象，会不会像A股那么厉害就不好说了。时代，下手最重，把国债期货给关了，我觉得现在不会关，但是提高金、交易手续费都是有可能的。因为现在炒作的气氛太重了，期货根本跟金没关系了，变成了赌大小的市场。

就货币政策来说，目前的货币政策包括信贷政策，对应的也只是一季度这段特殊时间。今后的货币政策一定会在稳健上做文章，会收缩。因为已经说的很明确了，“鉴于现在的经济形势和金融市场的走势，货币政策今后几个月会保持一定的宽松，和去年相比将会更加突出稳健。”

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期货市场也是一个泡沫市场，基本上跟指数5000点左右时是一样的。几个主要的期货品种，基本上都有60%到70%的反弹。期货是杠杆交易，百分之六七十的涨幅是相当大的，这个时候，已经在期市里面的小伙伴们，要千万谨慎，还没有做期货的，就一边看看吧。

我在水皮杂谈里面经常跟大家分析，我说一季度的“开门红”更像网红，看上去很炫、很酷，但是没有可持续性。一季度的P主要来自于投资拉动、货币投放等。