【国信旅游】西安旅游发布股东增持公告下半年资本运作意愿依旧强烈-相关报告回顾：西

原标题：【国信旅游】西安旅游发布股东增持公告下半年资本运作意愿依旧强烈-相关报告回顾：西

　　西安旅游（000610）7月17日发布公告，公司控股股东西旅集团增持公司股份2,038,100股。本次增持后，西旅集团持有公司股份63,419,925股，占公司总股本的26.79%。同时，西旅集团承诺在增持完成后的六个月内不减持所持有的本公司股份。点评：公司是我们独家推荐的“西安三杰”中的低市值转型股。根据公司此前公告，公司此前所筹划资产收购事项因双方最终未能就部分重要事项达成一见而终止，考虑到2014年公司亏损，2015年如无外延式收购或资产处置动作则会大概率继续亏损，因此公司目前对外收购意愿较为强烈。本次增持一定程度上显露出公司控股股东对公司未来发展的信心，也给予市场一个积极信号，下半年预计公司谋求资本运作将更加积极和迫切。公司现市值不到28亿元，仍处于板块较低的水平中。

　　国信旅游小组早在去年12月初就在行业内首次提出“西安三杰”概念，并在今年6月2日发布了国企系列专题的第二篇：《西安三杰 各有千秋》，重点关注了西安板块和西安三家旅游上市国企。总体来看，2015年，西安板块一带一、创新试验区、自贸区、国企等热点交错，带来个股持续的催化剂，西安旅游公司的活力也逐步被激发。我们依然坚定认为2015年西安板块值得重视，西安三杰可继续组合配置。

　　1、“一带一”战略下，西安系陆上丝绸之的起点，政策面持续利好，区域旅游业尤其有望借此转型升级；

　　3、国企自主推进，其中旅游国企因处于完全竞争的幸福行业，阻力小，先行先试概率大。

　　受此影响，西安旅游国企不仅题材热点多，更有望旧貌换新颜，上市国企尤其如此。（2015年3月，根据大智慧阿思达克通讯社报道，在西安旅游局已确立的规划里，将从两个方面推进旅游板块的“一带一”进程：一方面，大力扶持旗舰型旅游集团，包括曲江文化集团（曲江文旅控股股东），西旅集团（西安旅游、西安饮食控股股东）等；另一方面，将加速大型国际旅游集团的引进，包括国际知名旅游集团、酒店管理、旅行社、大型娱乐集团以及世界餐饮品牌的引进。）

　　公司作为国企自主，13年以来两轮融资，股价也累计上涨5倍。公司第二轮融资为定向增发收购民企嘉禾一品，并通过换股方式引入了红杉、云锋等强力资本。公司未来方向是依托嘉和一品的食品工业园、中央厨房、物流配送系统等发展“智慧餐饮”业务，即依托小区、CBD等自动贩售机和网上预定系统实现餐饮O2O服务，完全传统餐饮发展模式。公司目前隐含市值76亿元（考虑再融资），预计公司在增发完成后将有新一轮战略部署。

　　目前总市值51亿元，主业为酒店和旅行社，盈利能力较差，转型动力足，14年年报开始明确“提升市值”。前期收购奥特莱斯尝试新业态并巩固公司盈利。年报中提出“尝试进军控股联营商业、智慧型旅游养老、物业管理服务和劳务输出等新业务领域，发挥“西安旅游”品牌效应，进军旅游全要素，打造旅游全产业链”。公司系西安饮食兄弟公司，积极转型的意识逐渐。

　　公司2012年借壳上市，定位大股东曲江文投的投融资平台，但一直未再融资。目前市值56亿元，14年以来在板块中涨幅居后。公司大股东资产较多，具有整合上市预期，且大股东系西安市重点支持的旗舰旅游集团。

　　西安旅游国企区位优势明显，受益于国企、一一带、创新试验区，自贸区预期等多重因素，活力正在被激发，积极探索业务转型、区域资源有效整合以及产业链的完善和升级。

　　我们给予西安饮食、西安旅游、曲江文旅增持评级，三者各有特色：西安饮食转型思明确，资本运作积极；西安旅游目前在积极探索多元化转型，属于低市值高弹性的风险收益型品种；曲江文旅因市值和涨幅相对较低，属于风险相对较小的底仓配置品种。

　　国信旅游所采用的数据均来自合规渠道，我们力求但不以上信息的准确性和完整性。研究分析逻辑均基于我们的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、，结论不受任何第三方的、影响，研究结论仅供参考，不构成对任何人的投资，我们不对因使用该信息而引致的损失负任何责任，除非法律法规有明确。未面许可而以任何形式复制、节选、修改或本信息所产生的任何后果，我们不承担法律责任。