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民生银行半年报点评:正处在泥潭中无法脱身的银行股

  银行板块有4家银行上涨,36家银行下跌,2家银行平盘,在76个行业板块中,银行排名第32,燃气、油气开采及服务、港口航运领涨,化学原料、贸易、养殖业领跌。上证跌0.8%,深证跌1.25%,创业板跌1.84%,银行板块下跌0.61%,以899.32点收盘。

  昨天早上我发文说银行板块会回调,这可就应验了。不过它的下跌不是因为自身的问题,而是因为整个大盘都下跌。盘中银行指数虽然一直在水面以下,但是多次震荡向上,这至少说明了银行板块的热度还是一直存在的。

  沿着昨天的安排,咱们今天点评一下民生银行的半年报。之前咱们点评的银行股,业绩都不错,这一次点评的这只银行股可能有些不一样。

  民生银行2022年半年报显示营业收入为741.99亿元,较去年同期增长-15.47%,净利润为246.38亿元,较去年同期增长-7.22%。是的,你没看错,民生银行的净利润和营业收入较去年同期都是下降的,而且它下降的幅度几乎比大部分银行增长的都要高。

  你以为民生银行只是在今年增幅有所下降吗?并不是!从2020年半年报开始直到现在,民生银行一共出了9份财报(包括季报、半年报、年报),其中只有一份财报的净利润同比增长率是正数。

  那一份增幅为正的财报是2021年年报,净利润增幅为0.21%,增幅非常之小。当时很多人都觉得民生银行这应该是缓过来的征兆了,也许2022年的表现会更好。可是没想到2022年一季报、半年报中的净利润仍是大幅下降。

  从净资产收益率上来看,民生银行的表现也很不乐观。2021年时,它的加权净资产收益率能排到银行股中的倒数第18名,19名。可是到了2022年,它的排名直接就掉到了倒数后10名,2022年半年报显示它已经排到了倒数第三名。

  作为一家有着全国经营牌照的股份制银行来说,它的表现实在是比较拉胯。江苏银行网点大部分集中于长三角地区,总资产为2.87万亿,是民生银行的39.21%,但是2022年6月的净利润达到了133.8亿,是民生银行的54.31%。

  从盈利情况来说,民生银行的表现实在是很难拿到台面,咱们投资者有更多更好的投资标的,没有必要非得在这只基本面已经有些不乐观的银行上花费时间、精力、金钱了。

  民生银行2022年半年报显示不良率为1.73%,在银行股中排倒数第三名。拨备覆盖率为140.74%,在银行股中排倒数第一。

  民生银行的拨备覆盖率之低,也不是一天两天了,从2018年年报开始到现在,拨备覆盖率从未超过160%。它的不良率之高,也不是一天两天了,从2018年9月到现在,民生银行的不良率大部分都是在1.7%以上,只有在2019年后本年和2020年上半年,不良率下降到了1.5%-1.6%。

  民生银行的不良指标和盈利指标一样糟糕,都是常年处于行业倒数。如果盈利指标你不关注,那不良指标就必须得引起重视了,毕竟,不良指标如果常年处于底线边缘,那银行再怎么努力,都很难摆脱泥潭,走上快车道。

  民生银行的数据指标不是行业内最差的,但绝对算得上是银行板块中较差群体中的一家银行。从投资选择上来说,有那么多好银行不选,为何要选这家银行呢?从投资策略上来说,民生银行现在未必就是底,即便是底,它想要起来那也是很难的,毕竟它已经阴跌好几年了。从投资价值来说,民生银行的净资产收益率也处于行业底部,并没什么特别高的价值。

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